美國大麻產業的未來

本文關鍵要點

• 超過一半的美國人認為大麻的使用應該合法化。
• 這種藥物已經在 35 個州合法，其中 16 個州允許成年人合法地將其用於娛樂目的。
• 隨著我們對大麻藥用用途的瞭解越來越多，政治政策的轉變也在發生變化。
• 儘管它仍然是聯邦政府指導方針下的受控物質，但 FDA 繼續評估行銷和出口規則的變化。

它是世界上最常種植、販運和使用的娛樂品（Du品）；隨著USA境內外對合法化的推動，大麻正引起全球投資者（尤其是亞洲）、製造商和研究人員的極大關注。根據 New Frontier Data 的數據，美國合法大麻產業在 2019 年估計為 136 億美元，其中有 340,000 個工作崗位專門用於處理植物。

截至 2021 年 4 月，共有 35 個州和哥倫比亞特區已將醫用大麻合法化，其中 16 個州允許成年人合法地將大麻用於娛樂用途^。這個數字可能會繼續上升，因為越來越多的人接受大麻大麻在美國合法化的想法。

本文著眼於大麻的一些用途以及該藥物的整體市場。

改變對大麻的態度

還記得 1930 年代製作的電影“冷藏瘋狂”，它是為了教導父母和他們的孩子大麻的威脅嗎？這部電影最初是為了教育觀眾，但現在已經成為一部邪教經典和一部諷刺片。

就像人們對這部電影的態度發生了變化一樣，人們對大麻本身的感受也發生了變化。當我們更多地瞭解這種藥物以及將其用於醫療目的所帶來的明顯好處時，這一點尤其正確。一旦被認為是非法物質，它仍然被視為聯邦政府指導方針下的管制藥物。 但是這種恥辱正在以驚人的速度消失，而且大麻似乎正在走向主流。

根據聯邦政府的指導方針，大麻仍被視為受控物質。

根據皮尤研究中心的一項調查，67% 的美國人認為使用大麻應該合法化。這是 2000 年的兩倍——31%——是 1969 年的五倍——12%。³紐約大學的一項研究顯示，報告吸食大麻的 50 至 64 歲成年人的百分比在過去十年中翻了一番，達到 9%，而同期 65 歲及以上成年人的吸食率增加了七倍，達到近 3%。⁴ Cowen 分析師 Vivien Azer 表示，2030 年美國大麻產業的銷售額將達到 850 億美元。

政策改革

由於民主黨控制了眾議院和參議院以及總統職位，大麻政策改革的宣導者希望聯邦層面的立法改革能夠很快發生。Politico 指出，2019 年，296 名國會議員（68%）代表了 33 個至少擁有醫用大麻的州，這意味著有足夠的票數通過期待已久的法案。⁶新國會中已經有幾項與大麻有關的法案。

根據大麻行業研究公司 Viridian Capital Advisors 的數據，2019 年大麻公司籌集了 1168 億美元。⁷我們可以預期這種趨勢會持續下去，但對美國行業來說也很重要的還有銀行業改革。大銀行目前擔心如果與這些企業合作可能會面臨洗錢指控。除了獲得資金的困難外，這對現金經營的公司來說意味著巨大的風險和不便。美國銀行家協會一直在推動更加明確的法律並縮小聯邦和州法律之間的差距，如果像《安全銀行法》這樣的法案獲得通過，我們可能會看到銀行對大麻熱身。⁸

美國前總檢察長威廉巴爾宣佈，他不會追查在工廠合法的州經營的大麻公司。他還表示，目前州和聯邦法律之間的差異是“站不住腳的”，需要解決。他支持一項禁止在任何地方使用大麻的聯邦法律。⁹

總統喬拜登表示，他希望大麻合法化，並清除那些因持有大麻而被定罪的人的犯罪記錄。與此同時，副總統卡馬拉哈裏斯是參議員科裏布克提出的一項名為《大麻司法法案》的法案的共同提案國之一，該法案將大麻合法化。哈裏斯表示支持取消對那些吸食大麻的人的定罪，並呼籲走一條非刑事化和合法化的道路。

CBD-大麻二酚

數千年來，大麻在不同文化中一直被用作藥物。1937 年在美國禁止大麻的聯邦法律“大麻稅法”獲得通過。現在人們越來越多地接受這種植物作為現代美國患有慢性疼痛或癲癇等醫療問題的患者的合法選擇。

這主要歸功於大麻二酚或 CBD——一種在大麻植物中發現的非精神活性的天然化合物。這意味著它不會讓消費者感到興奮。CBD 作為油、口腔噴霧劑、乳膏、藥丸或軟糖和棒棒糖等食品的成分出售。供應商聲稱 CBD 可以緩解疼痛、對抗焦慮和抑鬱。它甚至與幫助癌症患者有關。

確實，CBD 正在迎來它的時刻。“CBD 軟糖”一詞是 2018 年美國穀歌搜索量第三大的食品相關詞。Corona所有者星座品牌 ( STZ.B ) 和萬寶路捲煙製造商奧馳亞集團 ( MO )等^{10 家}大公司已購買了數十億美元——大麻公司的美元股份。但對 CBD 市場的預測認為，這不僅僅是暫時的健康熱潮。

New Frontier Data 估計，大麻衍生的 CBD 市場將從 2018 年的 3.9 億美元市場增長到 2022^年的13 億美元市場，即 3.3 倍^。11Brightfield Group 表示，到 2022 年，大麻 CBD 市場將達到 220 億美元。 Brightfield 的董事總經理 Bethany Gomez 為其崇高的預測辯護說：“我們是一個高度保守的分析師團隊，我們並沒有掉以輕心 – 我真的相信這些都是保守的數字。就圍繞這個行業的奇異和具有挑戰性的監管框架而言，我們沒有玫瑰色眼鏡，它總是向前兩步，後退一步。肯定會有一些有問題的法規和顛簸。方式。但是這個行業有太多的動力、太多的需求和太多的潛力不會爆發。” ^12 13

FDA 和 CBD：立場

根據當前美國食品和藥物管理局 (FDA) 的規定，所有含有 CBD（一種附表 I 物質）的藥物都需要該機構的批准。2018 年 6 月，該機構還首次批准了一種大麻衍生藥物 CBD。GW 制藥公司（ GWPH ) Epidiolex 被美國緝毒局 (DEA) 列入管制物質法案中限制最少的附表 V，這意味著它被濫用的可能性很低。

根據聯邦規定，銷售含有 CBD 的食品或膳食補充劑也是違法的，但 FDA 表示這可能會在未來發生變化。在 2018 年 12 月的新聞稿中，它說：“雖然此類產品通常被禁止在州際貿易中引入，但 FDA 有權發佈一項法規，允許在食品或膳食補充劑中使用藥物成分。我們正在採取評估我們是否應該採取這樣一個過程的新步驟。” 該聲明是在農業法案使受監管的大麻生產合法化後發表的，大麻是 CBD 的另一個來源。¹⁴

對於許多押注該化合物並處理其模糊法律地位的公司來說，這是個好消息。但是，投資者能否期望所有 CBD 很快就會被列入附表 V 或完全取消計畫？不完全的。由於美國簽署了國際條約，CBD 完全不按計畫進行並不容易。雖然 Epidiolex 符合附表 V 的條件，但只有其他 FDA 批准的具有低 THC 水準的大麻衍生藥物才能加入其中。

大麻

由於大麻產品的爆炸式增長幾乎是肯定的，專家們現在想知道這個行業會是什麼樣子。大公司會佔據主導地位並以廉價和通用的產品充斥市場嗎？康考迪亞大學法學教授、《大麻工藝：家庭農業和大麻產業的未來》一書的作者瑞安·斯托亞告訴 The Verge，由於可用的品種種類繁多，這將很困難。他討論的另一個因素是消費者群體對本地製造或本地生產的手工產品的興趣。

“在監管機構的規模上，各州可以發揮作用，”他說。“你已經看到像加利福尼亞這樣的州對大麻農場的規模設置了上限或限制，基本上是說，’如果我們要使這個行業合法化，我們希望將好處傳播給盡可能多的人。’ 其他州有能力複製這種模式。” ¹⁵

IT技術也在塑造這個行業。大麻遞送公司 Eaze 已經籌集了 3700 萬美元，據報導價值 3 億美元。它最近宣佈正在創建一個平臺，將 CBD 產品運送到 41 個州。¹⁶按需大麻和大麻遞送服務 Dutchie 在 2018 年從說唱歌手 Snoop Dogg 和籃球運動員 Kevin Durant 等風險投資公司籌集了 300 萬美元。¹⁷

預計還會更頻繁地聽到與大麻相關的AI機器學習、自動化和區塊鏈等詞。MTrac 承諾解決該行業的銀行業問題。Bloom Automation 正在建造機器人來修剪和加工大麻。

任何時代都有屬於這個時代人的風口，當你站在風口上會跌宕起伏，對，就是這樣的感覺。這就對了–獻給對大麻事業一直辛勤耕耘的同胞們